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银行看年报:招商银行的“北极星指标”看起来有些黯淡

近日,各家银行的2021年的半年报相继发布,招商银行作为最早一批发布的半年报的银行,成绩一如既往的优秀:报告期内实现营业收入1687.49亿元,同比增长13.75%;实现归属于股东的净利润611.50亿元,同比增长22.82%。

但是在繁荣的背后,也有一些不和谐的声音散发开来,有些藏在细节里面的数据并不完美,让投资者对招商银行未来的发展还是有些担心。

“北极星”的缘起

2018年初,招商银行提出了将把月活跃用户(MAU)作为“北极星指标”。

北极星,又称北辰,从地球上看去,在天空的北极星位置好像总是高挂在正北方不动,古人有“侬作北辰星,千年无转移”的诗句,形容爱情的坚贞。

银行看年报:招商银行的“北极星”看起来有些黯淡

此外,北极星是夜行人的路标,招商银行拿“北极星”作为衡量指标,无外乎是要求全行都围绕MAU这一核心指标,牵引全行上下,从营销、运营、流程、风控、到组织、文化全方位变革。

其实,早在在2017年的年报里面,招行行长田惠宇就指出:“我们放眼未来,努力在未来 3 年实现招商银行、掌上生活两大 App 月活跃用户数的量级增长,并以此作为 全行未来三年提升客户体验的重点突破口,实现第三次关键飞跃,将招商银行的服务优势从线下向线上迁移。”

银行看年报:招商银行的“北极星”看起来有些黯淡

有人说,MAU为月活跃用户人数,代表着用户的粘性,更代表着未来收入利润增长潜力。

而对于银行的真正的核心指标:AUM(零售客户总资产)来讲,和MAU有着密切的关系,因为MAU代表流量,即与客户的接触机会,AUM则体现了流量可以最大程度变现。

招行行长田惠宇曾说,“有了MAU,AUM及其他财务指标都是水到渠成之事。”招行内部亦有一种说法,“有了MAU就会有AUM”。

“北极星”的黯淡

从2017年以来,招商银行的MAU数据也不断发展,从2017年的5000多万户,到今年中报的1.05亿户,几乎是翻了一番。

在数量惊人变化的背后,是招商银行近一段时间MAU数据的停滞不前。从下图可以看出,自从2019年突破1亿户大关之后,有一年半左右的时间,相关指标几乎没有发展,期间还在2020年中报和2021年中报两次出现了下降的情况。

银行看年报:招商银行的“北极星”看起来有些黯淡

正如当初田惠宇所说的,“有了MAU,AUM及其他财务指标都是水到渠成之事。”

如果把MAU当作AUM和其他财务指标的先行指标,那就有疑问了。因为从数字上看起来,这两年来,“北极星”指标已经遇到了增长瓶颈,而MAU一旦停滞不前,会不会带动AUM等财务指标也同样停滞不前,那是不是意味着和未来的招商银行会遇到麻烦?

队伍大了不好带,盘子大了增长慢,这些都是常理。

放眼望去,中国网民有9.89亿之多,可以拓展的市场空间还很大,1亿左右的MAU似乎离房顶的天花板还很远。不知道田惠宇行长下一步对于MAU 这个“北极星”指标,又有什么样的想法和安排。

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