果子熟了，拿什么挑战元气森林

出品 | 止戈见闻

作者 | 黄沙怪

编辑 | 熊渐黄

2026年1月，中国饮料市场经历了数轮洗牌后，一个“果子熟了”的品牌刷新了人们的认知。

果子熟了是一个低调到近乎“隐身”的饮料品牌，突然成为资本圈热议的焦点。果子熟了成立于2019年底，累计融资约4亿元，投资方涵盖元生资本、天图投资、五源资本、启承资本等一线创投机构（VC），2025年营收突破20亿元。

尽管目前尚未公开确切的财务报表，但自2021年以来，包括元生资本、天图投资、五源资本在内的一线机构累计注资的事实，足以证明资本市场对其的高度预期。

外界习惯称之为“小元气森林”，试图在它身上寻找下一个百亿单品的可能性，但这种简单的类比，似乎低估了这个品牌独特的生长逻辑。

当东方树叶2023年营收到达126亿元、保持83%增速时，果子熟了凭借不到其1/6的营收规模，硬生生跑出了10倍于它的增速。

这当然是一个饮料品牌的崛起故事，但令人好奇的是，在巨头林立的红海市场，果子熟了如何用5年时间创造了又一个商业奇迹。

1.试错、修正与二十亿营收的诞生

回顾果子熟了的发展路径，并非一条线性的上升曲线，而是一个充满试错与修正的复杂过程。

自2019年底成立后的最初几年，团队仿佛在迷雾中摸索，先后尝试了气弹苏打气泡水、果汁气泡茶、即饮奶茶等多个品类，但市场反响平平。

真正的转折点出现在2024年，品牌敏锐地捕捉到了无糖茶品类的爆发周期，依托此前积累的供应链能力，实现了销量的显著增长。

据行业监测，其无糖茶产品在2024年全年销量突破4亿瓶。

与此同时，首个位于湖南株洲的自建工厂于2024年12月26日正式竣工投产，总投资10亿元，年产能超40万吨，采用Log6全自动无菌生产线，获《株洲日报》《株洲新闻网》等官方媒体报道，标志着其从轻资产运营向重资产壁垒构建的转型。

进入2025年，面对无糖茶增速放缓的行业大势，果子熟了并未恋战，而是迅速通过推出电解质水、芭乐果啤及大麦茶等多元化产品矩阵，试图通过多品类覆盖来寻找新的增长极。

公开数据显示，其电解质水在当年下半年的排名稳步上升，这被视为支撑其2026年业绩的关键变量。

经此一役，果子熟了彻底打开局面，成为无糖茶市场最大的“变量”。

2.一条“难而正确”的线下征途

在产品迭代的表象之下，隐藏着果子熟了对线下渠道的深刻理解，这或许是它被比作“元气森林”的真正原因。

与唐彬森早期通过便利店体系撕开传统饮料巨头防线的路径惊人相似，果子熟了自创立之初便避开了流量昂贵且留存难的线上战场，选择了一条“难而正确”的路——死磕线下。

从便利店切入，逐步渗透至大型卖场，这种策略虽然起步艰难，却构建了更为稳固的销售网络。

一位食品饮料投资人指出，这种看似传统的打法，实则考验的是团队极强的迭代能力与执行韧性。

2025年4月，果子熟了与全家便利店联合限量发售带有独立序列号的明前龙井无糖茶，产品已上线天猫旗舰店，并获小红书官方账号图文、Foodaily等媒体实拍佐证，是渠道精细化运营与营销创新的典型案例。

果子熟了选了一条“难而正确”的路，奇怪的是还能在这条少有人走的路上高歌猛进，而在这条拥挤的消费品赛道背后，更值得令人玩味的是创始人周灿的“隐形”状态。

这位有着金融背景的90后女性创业者，自2019年创办品牌至今，从未接受任何主流媒体采访，无公开演讲、无个人社交媒体账号，仅在2023年一次非公开创享会上分享过产品理念，这与好望水创始人孙梦鸽等同代创业者高频曝光、IP化运营形成了鲜明对比。

这种极度的低调并非性格使然，更像是一种理性的商业策略：她似乎更倾向于用产品和渠道的硬指标来说话，而非通过讲故事来获取关注。

从早期的谨慎试错到后期的精准爆发，周灿展现出了一种超越年龄的克制与务实。

投资圈对她的评价往往集中在“不讲故事、埋头做事”上，这种特质在浮躁的新消费浪潮退去后，显得尤为珍贵。

写在最后

尽管业绩表现亮眼，但要断言果子熟了将成为“下一个元气森林”，目前看仍为时尚早。

横亘在两者之间的，不仅是数量级上的鸿沟——元气森林截至2026年1月估值在500亿–710亿元人民币区间，而果子熟了仍处于数十亿规模的攀升期；更是品类天花板的差异。

随着无糖茶红利见顶，果子熟了押注的电解质水市场已是巨头林立，宝矿力、脉动以及外星人等成熟品牌构筑的防线难以轻易突破。此外，过早开启的多品类战略是一把双刃剑，既可能分散经营风险，也可能导致资源从核心单品中抽离，影响品牌的锐度。

在2026年的商业语境下，果子熟了的故事才刚刚开始。

正如五源资本刘芹所言，伟大的公司不是赢下一场战争，而是永不离场。相比于已经创业20年的唐彬森，创业仅5年的周灿拥有足够的时间资本。

但从20亿到200亿甚至700亿的跨越，并非简单的线性增长，而是一场对组织能力、战略定力以及品牌心智的极限大考。

在这场漫长的马拉松中，沉默的周灿能否带领果子熟了跑出自己的节奏，答案并不在媒体的预测里，而是藏在货架上的每一瓶饮料和消费者的每一次选择中。