研发费用率

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单价连续下滑下，占公司营收八成以上的浸渍纸及浸渍纸复合材料的毛利率2022年-2024年也均下滑，分别为23.24%、22.92%、22.03%，2025年1-6月略微回升至22.83%。

这些问题共同构成了天博智能IPO路上的关键考验，也为投资者判断其长期价值增添了不确定性。

需要指出的是，公司研发费用率不仅呈现下滑趋势，还要明显低于可比公司均值水平，各期同行研发费用率均值分别为6.6%、7.48%、7.14%和7.21%。

主营业务毛利率持续下降、经营现金流波动、客户与供应商集中度偏高、研发投入不足等问题如影随形，二次上市之路能否顺利，仍有待市场检验。

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从经营数据上来看，邦泽创科业绩整体表现不错，而在外销模式之下，公司对于亚马逊的依赖度也备受关注。此外，公司销售费用率也显得偏高。

截至2025年10月末，公司的期后回款比例分别为98.42%、93.80%、64.11%、25.34%，2024年末下滑幅度较高。