净利润

此前，公司两度申报上交所主板、一次冲刺北交所均中途终止，境内上市之路接连遇阻，港股就成为了其打通资本化通道的唯一突破口。

营收高度依赖单一产品、客户与供应商双高集中、应收账款与存货持续高增、产品价格连年下滑，叠加产能利用率持续走低仍大额募资扩产的矛盾规划。

时隔两年，中圣科技调整上市策略，从科创板转战深交所主板、更换保荐机构，试图重启资本之路。这次，中圣科技的资本之路真的能如愿以偿吗？

据招股书及天眼查显示，方意股份成立于2010年，是一家从事制动摩擦产品的研发、生产和销售的企业，主要产品为盘式刹车片以及鼓式刹车蹄，是汽车制动系统的重要组成部分。

在营收高速增长的表象之下，研发费用率持续三连降、应收账款飙升、销售费用率攀升、产品结构高度依赖泌尿外科等结构性问题，构成了其IPO征程中难以回避的挑战。

上会前夕，公司报告期内收入与利润连续增长，但2026年一季度净利润近乎腰斩，全年盈利预测亦明显回落，其持续盈利能力成为本次IPO审议中的关键问题。

高增长与高波动、盈利修复与流动性压力的交织，令大秦数能的IPO前景面对更多追问。

17日收盘，越疆科技当天港股股价暴跌12.84%。更长时间来看，信心对于这家公司而言至关重要，如今这也是最欠缺的。今年以来，越疆科技的股价跌幅接近四成。近一年来看，公司股价跌幅则高达六成。

坐拥海量华语音乐IP的太合音乐，能否在港股讲通稳定可持续的增长故事，仍存在大量待解疑问。

但光鲜的行业地位与高增营收背后，经营隐忧已逐步显现，也令其上市之路充满博弈。