盈利光鲜，舆论声讨，携程再遭通报

作者丨方诗意

编辑丨六子

携程，又遇到了麻烦。

据央视新闻报道，3月23日，北京市市场监管局联合市商务局、市文化和旅游局联合约谈12家互联网巨头，集中通报开展平台“内卷式”竞争综合整治以来发现的第一批问题。

让人意外的是，通报的四大方面8个典型事例，携程独占3个，包括自动跟价剥夺酒店定价权，制定不合理“切客”判定和处罚规则，以及在与平台合作密切的特牌、金牌酒店名称之后标注橙色、红色“大拇指”标识，误导消费者。

此外，通报还点名了第三方火车票网络销售平台涉嫌提高抢票成功率等虚假宣传，携程也属于此前就被约谈过的12家第三方火车票网络销售平台之一。

*图源央视新闻

近期，携程一直处于舆论关注焦点上。仅今年被官媒报道的，就包括反垄断立案落地，“拿去花”等助贷产品被点名等。更早之前，还可以追溯到文旅行业去年对携程的批评——强行给酒店调价并追求最低价、禁止酒店允许客人在其他渠道交易、高额利润。

连续在舆论上“摔跤”的携程，还有不少关卡要过。

01
「高压之年，携程依然“赚麻了”」

被地方市监和文旅部门点名，被媒体深挖对商家的手段，被官方反垄断，就连助贷业务此前也遭遇了约谈，这些问题集中爆发，携程可能正处于它成立以来处境最微妙的一段时期。

*图源郑州市场监管

但看财报，携程又仿佛活在另一条时间线上。2025年，携程实现营收624亿元，同比增长17%，远高于行业增速；归母净利润达到332.94亿元，净利率堪比茅台，剔除其中出售资产带来的收益，全年营业利润为157.73亿元，同比增长11.26%。

*图源雪球

其实剔除一次性收益之后，对比过去的业绩，携程盈利能力较往期是有所下滑的。

2025年，携程报表中的“其他收入”达到213.21亿元，其中出售Make My Trip部分股权一次性确认的投资收益就接近170亿元。剔除后，携程2025年的经营利润约为134亿元，比2024年的160亿元低了26亿元。

然而据36氪等媒体统计，去年前三季度A股酒店、景区、航空三大板块加总净利润也就约190亿元。携程虽还没到舆论中“一人抵整个行业”的地步，但赚走半壁江山给人的印象依然震撼。

分板块来看，携程的业务中，之前被约谈的交通票务营收225亿元，同比增长11%。而商家和行业声讨最严重的住宿预订业务，2025年实现营收261亿元，同比增长21%，占总营收的42%，是唯一一个增速高于整体的板块，也是利润和现金流的“基本盘”。

影响力最大的板块，正好是“从商家身上挣钱”。这个模式的基础决定了，当携程的影响力大到一定地步，它和商家的利益争端，就无法再避而不谈。

02
「市场支配地位受质疑，商家声讨“潜规则”」

携程的问题，还要从市场地位说起。

据虎嗅从财报统计，在扣除直接成本（不含销售和研发费用）后，携程的毛利率长期维持在80%以上。这一水平，高于酒店行业普遍约40%的毛利率，远高于航空公司20%以下的毛利率，也高于大部分互联网平台企业。

但这并不是因为携程提供了比酒店、航司高出一个数量级的价值，而是因为它在产业链中的位置，与传统意义上的服务提供方完全不同。

据交银国际测算，从在线旅游（OTA）整体格局看，携程在OTA GMV中的市占率大约在56%。据天眼查，由于早年携程通过资本手段吸收了去哪儿、同程旅行的股权，整个“携程系”的线上份额接近70%。在高星酒店线上预订领域，携程的市占率甚至被认为超过80%。

*图源新华网

在这样一个高度集中的市场结构下，平台拥有了对品牌酒店、长尾民宿，甚至部分景区和旅行社的极强话语权。它能够对酒店“分级”收取佣金，开发不同的数字推广产品和增值服务。

《经济观察报》援引业内人士发言表示：“国外OTA的显性佣金虽然高于携程，但没有携程这么多隐性玩法。”

而在社交平台上，也有酒店运营方直接向携程开炮。该商家披露，她原本在多个平台（携程、美团等）开展业务。但携程业务员频繁因“1块钱2块钱”的价差，要求酒店在携程的价格必须是全网最低。为了省心，酒店方与携程业务达成协议：撤下复杂的二级分销，统一底价，并额外支付佣金（云梯5%）以维持价格平衡。

*图源小红书

酒店的诉求是希望各平台卖价一致，方便管理自己的品牌价格体系。然而协议达成仅两天，携程便单方面上线了大额补贴。虽然酒店收到的“结算价”没变，但在消费者端看到的“卖价”变得极低，导致酒店内外价格体系出现混乱。

为争夺所谓“最低价”的名头，携程一边认为补贴是单方面行为、不影响商家底价，一边又干涉酒店在其他平台的最终卖价，剥夺了商家的自主定价权。

也有网友发出疑问，为什么直接订酒店也没有携程优惠？有商家披露了内幕：“查到直接扣分”“不能报低于携程的价格，否则酒店排名会被置底”。

*图源小红书

显然，这已经不是商业模式的问题，而是市场支配地位让携程有能力“决定”商家的经营行为。这也解释了，为什么在去年云南、贵州等地的民间组织相继对携程发难后，监管最终把目光投向了携程。

03
「不做“收费站”，携程怎么办？」

综合携程目前的业务模式来看，它同时面向B端和C端开展业务，就像“收费站”一样卡在酒旅产业链之中。

在B端，携程与酒店、景区、旅行社之间的合作，并不只是简单的“佣金+上架”。

其特牌、金牌等分级合作体系，关系着佣金梯度、展示位资源、流量扶持、营销工具权限等多个维度，把供应商分为不同等级。加上保留房和库存锁定、“最优价承诺”与价格监测工具，如“调价助手”“竞价推流”等，商家的定价、流量分发权益高度绑定携程。

行业内被诟病的“二选一”与“强制最优价”，本质上就是这一套规则体系的自然延伸。

让人意外的是，在之前没有被广泛讨论的C端业务上，携程助贷与数据合规方面也暴露出问题。

今年2月，六家出行平台因为助贷业务不规范被多部门联合约谈。携程作为业内最早完善金融布局的公司赫然在列，携程“拿去花”等产品，便是与多家持牌金融机构合作，以平台为入口进行导流和风控能力输出。

*图源互联网

这类服务往往在订机票、订酒店、跟团游等高场景下，由平台主动推送“分期支付”“随心借”“额度推荐”等金融选项。这看上去只是多了一个支付选择，但实际上关联了极其丰富的用户行为与偏好数据。

因此，监管面向所有平台都重点提到了“不得使用误导性宣传用语；清晰披露贷款机构名称及信贷产品信息，并向借款人明确提示理性借贷；畅通客户投诉渠道，及时回应并妥善处理消费纠纷，着力提升服务品质，切实保障消费者合法权益”。

不过目前，携程在黑猫投诉等平台上仍面临大量关于暴力催收、泄露个人信息、隐形服务费等方面的投诉。

*图源黑猫投诉

综合来看，无论是B端的特牌/金牌体系、最优价承诺、调价助手，还是C端的助贷与数据画像，本质上都是携程在掌握了需求入口和信息优势之后，尽可能把这种控制力货币化。而携程的市场占有率决定了，它的决策会广泛影响大量商家和用户。一边赚钱一边挨骂，正是这种影响力的体现。

经过这近一年的“折腾”，尤其是1月明确进入反垄断周期，携程自然无法再无视这愈演愈烈的问题。

据时代财经报道，携程于3月10日下线了所谓的“AI生意助手”功能。携程的回应是，要扩大商户自主定价空间与盈利水平。

*图源时代财经

而长期来看，仅是一两个工具的调整，或许并不足以消除携程过去在商家中建立的“霸道”印象。面向未来，如果要在监管和市场的双重重估下重建正当性，就必须更多地扮演“运营基础设施”的角色——帮助客户真正做好收益管理、精细化定价与服务升级，而不是主要依靠规则与排序权赚钱。

但要挽回诸多酒店商家和消费者的心，携程要做的还有很多。

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