营收

年内利润剧烈波动、毛利率连续三年下滑、变现率持续收窄、短期偿债压力高企，叠加频发的监管约谈、合规漏洞与股权争议，让货拉拉的IPO之路始终迷雾重重。

已是第三次闯关的贝尔生物在业绩波动等方面的压力下，上会能否如愿？

2024年10月，公司再次重启A股辅导，国泰君安证券担任保荐机构。2025年11月，再次终止A股上市辅导。

这家扎根电网赛道的专精特新“小巨人”企业，在业绩、客户、产能等多维度暴露出经营矛盾，此次IPO之路，真的能一帆风顺吗？

而作为发展了超过30年的调味品大王，中炬高新2025年交出的业绩答卷显然不尽如人意，不过好消息是今年一季度反转不错。

尤其在2025年，公司扣非净利润同比下滑幅度更是达到了141.33%，刷新历史记录。严峻的盈利挑战下，各方压力均如潮水般袭来。

然而，在L4级业务爆发式增长的背后，公司毛利率波动、客户集中度风险及持续亏损等问题，仍为此次IPO蒙上了一层不确定性阴影。

早期凭借B2C重资产模式快速起量，后续又切换至轻资产加盟模式放量扩张，一度对外宣称坐稳行业第二的位置。

在此前的问询环节，监管层重点关注公司关联交易、客户变动、应收款项等问题。

距离上一次撤回已逾两年，思索技术卷土重来。但旧账并未翻篇，翻阅招股书，公司依然存在不少问题，在新的经营周期里，存在毛利率高于同行、高费用、应收账款存货飙升等问题。