一方面，公司业务存在极高的平台依赖风险，其网约车业务超90%订单及交易总额来自高德聚合平台，客户与渠道集中度居高不下，自主获客能力薄弱，业务独立性饱受市场与监管质疑。

2026年1月、6月，北交所先后下发了第一轮及第二轮审核问询函，对旭阳新材生产经营合规性、财务内控规范性、业绩增长真实合理性及可持续性等方面展开了问询。

据招股书及天眼查显示，方意股份成立于2010年，是一家从事制动摩擦产品的研发、生产和销售的企业，主要产品为盘式刹车片以及鼓式刹车蹄，是汽车制动系统的重要组成部分。

在生物制剂CDMO行业竞争加剧、价格承压的背景下，智享生物的上市之路，能否为其庞大的资本开支和赎回负债找到出口？

在营收高速增长的表象之下，研发费用率持续三连降、应收账款飙升、销售费用率攀升、产品结构高度依赖泌尿外科等结构性问题，构成了其IPO征程中难以回避的挑战。

但时隔四年二次递表，其业绩成色与合规底色仍待市场检验。

上市前夕，公司还因与核心供应商的合同纠纷被索赔1940万元。重压之下，公司能否顺利登陆港交所，充满悬念。

上会前夕，公司报告期内收入与利润连续增长，但2026年一季度净利润近乎腰斩，全年盈利预测亦明显回落，其持续盈利能力成为本次IPO审议中的关键问题。

今年以来，孩子王股价跌幅则超过三成。

产能大面积闲置、盈利高度依赖政府补助、流动性承压、历史融资估值大幅缩水、用工与经营合规瑕疵等多重硬伤，让这家深耕动保二十余年企业的IPO成色大打折扣。