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赵妍:进击新增长曲线,透视三大运营商半年报背后

三大运营商半年报交出靓丽成绩单:中国移动取得十年里最好成绩,中国电信营收利润双位增长,中国联通利润首次破百亿。成绩背后是什么?

8月19日,中国联通发布半年报,三家半年业绩悉数出炉。在5G商用两年,中国电信中国移动回归A股以及运营商即将迎来大的人事变动之际,今年的半年报颇具看点。中国移动交出了十年里最好成绩单,中国电信营收利润双位数增长,中国联通税前利润首次破百亿。

靓丽的业绩引发业界关于运营商是否进入下一个黄金十年的讨论。随着人口红利结束,运营商一度进入微增长,甚至时现负增长。5G开启了电信运营商新的发展周期,按照从建设到应用的周期性规律,虽然5G商业价值变现尚需时日,产业生态仍在构建,但产业数字化转型的大趋势不可逆,运营商在赋能千行百业中迎接新通信红利时代。

赵妍:进击新增长曲线,透视三大运营商半年报背后

新增长极:产业数字化

数字化转型中,各行各业对于低成本与高效率运营的数字化需求与日俱增,电信运营商作为产业数字化服务的重要供给方,这部分业务成为业绩增长的新引擎。

上半年,中国电信产业数字化收入达到501亿元,同比增长16.8%。5G政企领域应用逐步步入收获期,5G应用场景较2020年底增长近一倍,市场需求呈现爆发式增长。

中国联通产业互联网业务收入同比增长23.6%,达到280.3亿元,占整体服务收入比例同比提升2.5个百分点至18.9%。上半年中国联通5G行业应用累计签约合同金额超过13亿元,成为公司营收新“增长极”。

云业务:新赛道

上半年财报中,另一高速增长的业务板块是云业务。无论是较早布局的天翼云还是后来居上的移动云都实现了三位数的增长。今年上半年,中国电信天翼云收入达到140亿元,增幅109.3%,而2020年去年中国电信全网云业务收入138亿元。中国移动移动云半年收入97亿元,增幅118.1%。联通云上半年收入同比提升54.1%,达到人民币76.9亿元人民币,蓄势待发。

云业务作为运营商传统业务之外的新赛道,关乎运营商未来能否持续增长。相比于市场上其他类型的玩家,运营商在数据中心、骨干网、5G核心网等领域具有天然优势。

业内人士表示,很多云厂商的基础设施都依赖于运营商所建的数据中心,这是运营商做云的最大优势所在,只是后者迫于研发能力的短板,一直落后于互联网巨头。目前移动云与天翼云都开始重视云业务的研发,这将会在公有云市场形成极大的竞争力。

作为电信运营商中较早布局云计算的中国电信,天翼云在国内公有云市场份额上位居前列,占有一席之地。今年第一季度,天翼云在中国公有云IaaS市场份额第二,政务云基础设施份额第一。移动云在中国公有云IaaS市场份额第五,政务云服务运营市场第三。

在绝对数值上,天翼云在中国公有云市场份额继续位居前列。但是在行业排名上,华为云排名超过天翼云,中国移动云市场份额增长情况也高于天翼云。

今年3月,中国电信整合相关资源,成立天翼云科技公司,将云计算业务独立出来,遵循云计算市场和技术发展的规律,以更加市场化的方式运作。

运营商加码入局会对当前的云市场格局造成冲击,天翼云、移动云正在为挤进第一阵营而努力。在此前举行的移动云TeaTalk技术沙龙上,中国移动云能力中心IaaS产品部总经理刘军卫表示,2021年移动云业务依然有信心保持高增长率,从而挤进第一阵营。

5G带动个人用户市场质量齐升

除了新兴业务强势增长外,电信运营商两大支柱业务移动业务和宽带业务均质量提升。

受互联网替代影响,运营商语音业务占比逐年下降,无线上网业务一直是占比超50%的主要收入来源,在落实“提速降费”政策中,手机上网资费下降较快,近几年收入增速放缓,但随着互联网场景应用不断丰富及5G业务的发展,用户手机上网流量快速增长。今年上半年,中国联通手机上网总流量增长27.5%,手机用户月户均数据流量达到约12.2GB。

随着5G用户渗透率提升,三大运营商ARPU值均出现明显回升现象。截至2021年6月底,中国移动5G套餐客户达到2.51亿户,渗透率为27%;移动ARPU为52.2元,同比增长3.8%,扭转了持续下滑趋势。中国电信5G套餐用户达到1.31亿户,渗透率达到36.2%。移动用户ARPU自2020年起出现止跌并持续回升态势,达到45.7元,同比增长2.9%。中国联通5G套餐用户达到1.13亿户,5G套餐用户渗透率达到36.5%。移动出账用户由去年同期流失895万户大幅改善至净增465万户,总量到达3.1亿户。移动用户ARPU达到44.4元,同比提升8.5%。

价值经营拉动移动服务收入增长。2021年上半年,中国电信移动通信服务收入达到933亿元,同比增长6.9%。中国联通移动服务收入达到821亿元,同比提升7.3%,增幅创2018年全年以来新高。

生态布局:投资收入占比高企

长久以来,电信运营商在寻求管道之外突破的道路上苦苦探索,但收效甚微。十多年前开始布局的投资业务迎来突破,财报中,三大运营商投资收入均高增长,在利润中比重均在一成以上,投资收益同样拉动了运营利润的上升。

上半年,中国电信的经营利润212.52亿元增12.0%,投资收益及其他﹑对联营公司投资的收益32.43亿元增286%, 净利润178.66亿元增27%。投资收益同比增长了24亿元。中国移动的运营利润625.16亿元增5.7%,投资收益65.27亿元增8.8%,净利润591.18亿元增6.0%。“应占联营公司净盈利”11.01亿元同比增50.4%,增加了3.7亿元,“应占合营公司净盈利”为7.20亿元,同比增180.2%。

中国移动2020年投资公司股权投资收益对中国移动利润贡献超130亿元,投资收益在利润中占比12%。虽然投资收益并没有超过主营业务,但运营商通过加大对外投资力度,培育新业态、丰富了生态布局。

上半年,三运营商业绩全线飘红,从整个行业看,今年上半年,电信业务收入累计完成7533亿元,同比增长8.7%,自2014年1月以来,创收入增长7年来新高。从财报看,运营商的传统业务盈利进入中长期上升拐点,创新业务持续高增长,为未来增长打开空间。三大运营商正迎来新的通信红利时代。

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