25岁的海康威视，正是闯荡的时候

安防立身，却不止于安防。

文｜白   鸽

编｜王一粟

如果说这两年制造业有什么共识，那就是AI进工厂，已经从要不要进，变成了怎么进、进多深。

当前，很多制造业企业都在讨论：质检、巡检、排产等环节，要哪一个先交给AI。

尤其是在今年的工博会上，这种热度肉眼可见，工业自动化展区里，几乎家家展台都在讲AI。从视觉检测到预测性维护等等场景，AI+工业，显然成了全场最流行的叙事。

但热闹归热闹，痛点却也同样扎眼，“试点很惊艳，推广很困难”，则成了行业公开的秘密。

毕竟，工业场景高度碎片化，一条产线一个工况，缺陷样本稀缺且难以复用，换产线就需要重新训练大模型，整体的部署成本居高不下。

显然，AI在工业世界的落地，卡在了从样板间到标准品的最后一公里。而对于整个行业而言，或许谁能把AI从展台上的演示，变成产线上算得平账的工具，谁就能拿到下一个十年的入场券。

这张入场券最有竞争力的玩家之一，恰恰不是来自工业圈，而是一家以安防摄像头起家的公司——海康威视。

今年的工博会上，海康威视在工业自动化展区摆出一个含“AI”量极高的展台，比如现场展出的大模型产线行为SOP检测方案、将大模型深度融入工业制造无损检测领域、在业内首创定位型听诊光纤，搭载工业听诊大模型，让巡检难题迎刃而解等等。

这让很多人意识到，做了二十多年视频监控的安防老大哥，已经悄悄走到了工厂车间的深处。

但这场深入工厂车间的转型，既是海康威视主动进攻，却也是被现实逼出来的转身。毕竟，安防业务的天花板，海康比谁都先摸到。

2021年营收冲上814亿元的高点后，2022年净利润出现上市以来首次年度下滑，国内政府端需求退潮、海外市场又遭制裁围堵，过去二十年无往不利的增长引擎，第一次发出了熄火的声音。

转型，从选择题变成了生存题。

那么，现在这家安防巨头的转身，到底转得怎么样了？AI+工业的赛道，海康威视又能否成为新一轮竞赛中的胜利者？

新舰队成型三成营收已不在安防

所有靠“装的多”吃饭的行业，都将迎来要装完了的那一天，而中国安防，也是这样的来时路。

回看安防的黄金十年，本质上是一轮把摄像头铺满全国的基建周期，平安城市、雪亮工程接连上马，政策的扶持与技术的迭代，把海康威视从一家板卡厂商推上了全球安防第一的位子。

2015年到2021年，它的营收从253亿元一路冲到814亿元，净利润从58亿元做到168亿元，那是一条近乎笔直的增长曲线。

曲线的另一面，却是当城市里的摄像头逐渐趋于饱和后，公司业务的增长逻辑就必然从增量铺设切换到存量运维，收入的天花板也就开始显现。

不过，在此之前，海康威视就已主动调整业务结构，“公司业务结构真正的调整，是从2016年开始了。”海康威视董事长胡扬忠此前说道。

2015年，海康威视推出《核心员工跟投创新业务管理办法》，即由公司和员工跟投平台共同出资设立创新业务子公司，员工真金白银跟投、共担风险共享收益。

这一制度，也是后来海康威视“八块创新业务”的制度原点。随后5年时间里，萤石、机器人、汽车电子、微影等公司密集成立，到2021年睿影入局时，八块创新业务的拼图完成，且从智能家居到工业机器人，全部沿着感知技术的外延展开，没有一块是跳出了海康威视的老本行。

转折来到2024年，这一年，海康威视实现营收924.96亿元，同比增长3.53%，但归属于上市公司股东的净利润只有119.77亿元，同比下降15.10%，典型的“增收不增利”。

更刺眼的是内部结构的分化，其国内三大事业群集体承压，公共服务事业群（PBG）营收134.67亿元，同比下滑12.29%，是下滑最重的一块，企事业事业群（EBG）176.51亿元，微降1.09%，中小企业事业群（SMBG）119.71亿元，下降5.58%。

唯一逆势向上的，是海外主业和创新业务，前者营收259.89亿元，增长8.39%，后者营收224.84亿元，增长21.19%。

此前，海康威视的增长叙事，一直是安防，G端项目驱动，国内渠道铺地，但2024年海外主业+创新业务合计484.73亿元，占比约52.4%，是其史上第一次非国内传统安防收入过半。

显然，海康威视的增长主引擎，已经悄悄换了。这也就意味着海康在财务事实上，已经从一家中国的安防公司变成了一家全球化的智能物联公司。

但彼时，这还是一个“被动的里程碑”，占比过半，一半是分子长大了，另一半则是分母失血，是旧引擎衰减与新引擎成长共同推过的线。

所以真正的看点不在过半本身，而在过半之后。也就是在这一年，海康做出了一个关键的组织选择，即把经营指挥棒从收入转向利润。

2025全年，海康威视营收925.08亿元，几乎零增长，净利润却达到141.95亿元，同比增长18.52%，经营性现金流净额高达253.39亿元。其中，海康威视八家创新业务子公司合计营收254.46亿元，占总营收925.08亿元的27.51%。

到2026年前三季度，海康威视营收740.44亿元，归母净利润129.11亿元，第三季度毛利率冲到49.05%。同时，创新业务占比从2024年的24%、2025上半年的28%，一路抬升到2026上半年的32%，其中热成像业务增长47.61%、存储业务增长88.18%。

新引擎第一次在利润表上证明了自己扛得住，收入结构过半是面子，利润结构换轨才是里子。

到这里，可以看到，海康威视的“新舰队”的轮廓已经清晰，八大创新业务组成的八艘船，虽然还不是海康威视的主体，但它们已经不再是舢板，而是能在利润表上扛事的编队。

安防这艘母舰仍在压舱，舰队却已经开始出海了。

显然，现阶段海康的转型已经进入财务报表验证阶段，但账本只是结果，真正决定这场转身能走多远的，是它背后的战略逻辑与场景落地能力。

从安防到工业感知能力如何平移进厂？

在上一波以视觉算法为主的AI浪潮中，AI四小龙商汤、旷视、云从、依图，带着算法的光环杀入安防赛道，试图用算法定义硬件颠覆海康、大华。

但结果却是，传统安防厂商自研算法补齐了短板，而纯算法公司却卡在了最后一公里，毕竟AI视觉的生意是算法+硬件+工程+渠道的综合仗，光有算法握不住交付链条。

最终，四小龙普遍亏损、陆续退潮，这也是上一轮AI安防大战最重要的产业教训之一。

事实上，可以看到，上一代AI成就了海康的黄金十年，也亲手给它划定了天花板，一场景一算法的模式在安防里尚且能靠规模摊薄，但到了千行百业的工业场景就彻底算不平账。

说到底，专用小模型时代的AI落地，本质是披着AI外衣的项目制外包，即每一个新场景都要重新堆人、堆数据、堆时间，永远无法产品化。

那么，能不能用一套通用底座替代成百上千个专用小模型，既是工业AI的行业死结，也是海康威视旗下的大模型要解的那道题。

“通用大模型是巨头主导的领域，需要巨额投入，海康不会盲目进入这个赛道。”胡扬忠的表态，其实是一次清醒的产业分工判断，大模型时代的稀缺资产不是参数，而是场景和数据，而后者，恰恰长在行业老兵手里。

海康威视的选择，是聚焦在多模态物联感知大模型，并根据场景细化为垂类大模型，采取云边融合的技术架构和业务策略，不拼参数规模，而是拼场景适配。

所谓拼场景适配，落到工业现场，首先要过的就是柔性这一关。

传统算法要针对被测物的特征单独设计、训练模型，准确率虽高，但换一款产品就得重来，面对表面划痕、部件破裂等复杂缺陷时，适配成本极高。

毕竟工业AI的难题从来不在精度，而在柔性，精度决定能不能用，柔性决定用不用得起。

而海康威视的突破口，是用观澜感知多模态大模型把小样本、分钟级变成现实。

据悉，它的架构是基础大模型—垂类大模型—大模型产品—行业应用的全链路设计，对外主打的不是跑分，而是四个字——多、快、准、省。

效果在今年的工博会上看得最清楚。

以现场展出大模型产线行为SOP检测方案为例，面对新工件、新工序，传统算法要重新采集数千张缺陷样本、训练数周，而这套方案只需1到8张图片就能注册生成新模型，实现分钟级部署。

这意味着工厂换产时，不必再重写一整套检测模型，技术门槛与部署成本同步塌下来。

同样的逻辑也被搬进了无损检测，把大模型应用于超声、X光的原始信号判读，过去依赖持证专家经验的“技术活”，被做成了缺陷识别准确率不低于99.5%的标准化流程。

这一步的意义不在于准确率多高，而在于它把老师傅脑子里的经验，变成了可以无限复制的数字资产，这是AI从技术演示变成生产工具的真正分水岭。

支撑这套解法的底座，是海康花了约十年时间铺设的多维感知体系，即从可见光外溢到红外、毫米波、X光、声波、光纤，安防时代，这张网解决的是把城市看清楚。

而在AI+工业时代，同一张网对应着测温热成像、X射线无损检测、工业听诊等全新品类，感知对象从人、车、事换成了工件、设备、产线，底层能力却是同一套。

值得注意的是，多维感知还藏着一层更深的战略意图，工业大模型的训练数据，不像互联网文本那样唾手可得，它只能从传感器里长出来，也就是说，谁掌握的感知模态多，谁就握着工业大模型的数据入口。

这也是为什么当年AI四小龙当年没走通的路，海康有机会走通，毕竟它手里握着的从来不只是算法，而是从传感器到大模型再到行业方案的完整链条，算法、硬件、工程、渠道，缺的那几块恰好是它的老本行。

更为重要的一点是，海康威视不仅仅有端到端的解决方案，它还有自己的工厂，也就是说，海康自己的制造体系，就是其最大的试验场。

比如，其SOP检测方案已在其重庆、桐庐、武汉生产基地的六百多个核心工位上线，单工位较人工提效最高达80%。

先在自己的工厂跑通方案、喂足数据，再拿出去卖给客户，这套自己种试验田、再向外卖种子的打法，让它的工业方案天然带着实战履历。

在To B的世界里，“我自己就在用”，永远是最有说服力的销售话术。

至此，海康威视从安防到工业的平移路径已清晰可见，它不是带着一项新技术去敲工厂的门，而是把安防时代验证过一遍的整套感知体系，用大模型重新打磨后整体迁入。

变的只是场景，不变的是底层的技术根系。

拥挤的AI工业赛道海康凭什么上桌？

现如今，AI+工业成了所有人都不想错过的赛道，但真正难的不是进来，而是留下。

放眼这张牌桌，此刻至少坐着六类玩家：比如像康耐视、基恩士把持高端检测多年的国际巨头；像大华一样，守细分的国内视觉厂商，以及自上而下压进来的ICT巨头华为，甚至还有单点突围的创企们，从设备联网反推AI的工业互联网平台卡奥斯、树根互联等，以及往AI里长的机器人本体商优必选等。

六类玩家，六套逻辑，但没有一类能独自吃下整张桌子：巨头不懂中国工厂的土办法，创业公司握不住交付链条，平台厂商够不着物理世界。

这条赛道的真正门槛，从来不是技术高度，而是要素的完备度。

而海康威视在AI+工业的赛道中，其位置在于，它是唯一一个从感知端打进来的全能型选手，传感器是它的、算法是它的、硬件是它的、渠道也是它的。

这个全栈自有在过去是安防内卷的盔甲，在工业时代则变成了对抗每一类玩家的通吃筹码。比如在机器人赛道，海康机器人机器视觉产品累计出货超1000万台，AMR移动机器人2025年度全球市占率第一，硬生生挤进了由康耐视、基恩士把持的全球前五。

而放到更大的行业趋势里，海康赌的是一条正在变宽的赛道。

中国工业从制造向智造升级，核心卡点正是物理世界的数字化，即让工厂的设备、环境、行为先被感知、再被理解、最后被优化。

从2025工博会不虚标的质量升级号角，到具身智能、物理AI的兴起，制造业需要的正是海康所说的数字五官。谁掌握了最丰富、最可靠的感知层，谁就握住了数字孪生和具身智能时代的入口，这一轮，感知层第一次有了战略价值，而不再只是配套件。

更宏观地看，海康赌的其实是一个比安防大得多的池子。

安防是典型的存量市场，受政府支出与地产周期双重约束，天花板肉眼可见，而智能物联指向的是千行百业的设备、环境与行为数字化，是一个仍在扩张的增量市场。

当AI从识别走向理解与控制，制造业的提质、降本、增效、安全需求，就成了可持续兑现的订单。这也是为什么工博会上的海康，看起来比安博会上更从容，它站上了一条更宽、也更长的赛道。

整体来看，海康威视的转型方向没有错，甚至可以说是能力半径内的最优解。但真正的考验不在技术，而在商业模式的进化，即它能不能从一次性卖硬件走向持续卖效用、卖服务？

一个容易被忽略的细节是，2025年海康创新业务毛利率39.12%，反而低于主业产品及服务的49.07%，而从业务构成看，机器人、存储、汽车电子这些低毛利硬件品类占了大头，这也就意味着，新舰队至今的利润，很大程度上可能仍来自硬件出货，而非软件与服务。

那么，在大模型时代，当感知能力正在被商品化，算力与通用模型成为新底座，海康威视就必须守住离数据最近的感知入口，同时把软件与服务的占比做厚。否则，它再会“看”，也可能沦为别人智能系统里一颗昂贵的传感器。

时间窗口是敞开的，但不会永远敞开，一旦算力巨头把“感知即服务”做成标配，海康今天的护城河，就得靠更高的软件化率来续命。

整体来看，安防时代的海康，乘的是雪亮工程、平安城市的政策东风，做的是快生意，工业时代的海康，面对的是一千个细分场景、一万种工艺差异，做的是慢生意。

从2025年净利润V型反转、2026年上半年创新业务占比突破32%来看，这场转身已度过最危险的失速段，但零增长的营收和七度中止的海康机器人IPO也在提醒，转型不是一份漂亮的利润表就能宣布完成的。

海康真正的护城河，从来不是摄像头，而是把感知技术做成标准化产品、再用渠道铺满长尾场景的系统能力。这套能力在安防时代被验证过一次，现在正被搬进工厂。

但它能不能把这场非典型转身走成坚实的第二增长曲线，取决于一件事，即在物理世界全面数字化的长跑里，它能否从卖设备的公司，变成定义工厂“数字五官”的那一个。

这场仗，才刚打到中场。