财报来到next level,饿了么的下一个三年怎么走?

在新台阶开始新征程

 

财报来到next level,饿了么的下一个三年怎么走?

饿了么最终是否会走向IPO资本化,这只是一个经营结果,通过自身不断变革促使估值增长的过程,才是无法略过的。眼下的饿了么,显然需要开启下个三年的新征程了。

作者/顾文

出品/新摘商业评论

 

三年时间,对于一家公司而言意味着什么?

它可以是从高光时刻跌落到谷底,甚至再难翻身——譬如房地产行业的恒大和新消费行业的钟薛高;

但对于另外一些企业,它能在同样的时间里韬光用晦,每一年都能带给人不同的变化与感受。前后对比之下,约等于换了一家新公司。

三年前的阿里本地生活和饿了么,大致就是上面所描述的情形。历经俞永福的再整合、今年新老“管理天团”的交接棒,财报里交出的成绩单,相比去年,再次让人眼前一亮。

一、站在三年的分界点

2024年5月14日,阿里发布了2024财年第四季度及财年财报,在阿里巴巴披露的财报里,是这样描述本地生活集团和饿了么的。

受季度内交易用户和购买频次显著提升所影响,饿了么订单增长强劲,同时带动本地生活集团季度内收入同比增长19%,年收入实现增至598.02亿元;

与此同时,受益于饿了么单位经济效益持续改善、到家业务亏损持续收窄,本地生活集团的亏损也从上一个财年的131.48亿元人民币,进一步缩减至98.02亿元人民币,相比上个财年减亏继续超25%。

相比2022财年的435亿收入和220亿亏损,用了三年“改头换面”的饿了么,如今可谓已站到了全新的经营台阶。

回溯2021年至今,在俞永福接管本地生活业务之后,板块战略与阵型快速明确,饿了么作为到家业务核心的地位被确定下来。此外,一些高杠杆高亏损的业务,也在适当的时机被“剪枝”,业务的健康度在三年时间里快速提升。

这些变化,其实在这三年来的财报中是逐渐发生的。

首先是本地生活行业的核心指标——UE(单位经济效益)的不断改善。 这一数据从 2022 财年第三季度开始逐渐向好,直至 2023 财年第一季度转正,且维持至今。 这代表着饿了么到家业务的每笔新订单,在财务上已经“算得过账”,不再做 一单亏一单。

财报来到next level,饿了么的下一个三年怎么走?

能实现这样的改善,简单粗暴的“降本”并不能完美做到,还需要在保持高速增长的基础上,进一步提高经营效率。

从财报数据中可以发现,饿了么的订单量和收入水平,也呈逐年阶梯式的上升态势。在2022财年各个期间,平台整体收入在110亿的水平线,2023财年则升至130亿,2024财年,这个数据是150亿。

在此期间,面对大环境的磨练,穿越疫情大周期的饿了么,交出的成绩单是UE核心指标的改善,以及亏损程度的不断降低。财报数据显示,在2022财年期间,本地生活业务的季均亏损大致在50亿以上,到了三年后的2024年,收窄到了25亿以下,同比减亏一半以上。

这意味着面对行业和环境因素的冲击,饿了么的用户粘性仍然足够强,且用户价值也随着平台运营而不断上升。这样扎实底层驱动的减亏,不是简单粗暴地降本增效,而是实实在在的经营调优。

从这一点上来看,饿了么过去三年,毫无疑问走在了正确的轨道上。

 

二、即时电商的长坡厚雪

时至今日,本地生活行业已不再是单纯的到家外卖,而是向“万物到家”快速转变。

现在的饿了么,也已经不再是一家纯餐饮配送的本地生活平台,以非餐配送为代表的即时零售,正成为饿了么增长的第二曲线。

如果对大街上饿了么骑手的LOGO有所感知,大概就会发现,从2020年起,饿了么的业务场景,从疫情期间的民生医药等应急配送开始,逐步延展到了酒水、生鲜、超市商品、鲜花等产品的即时配送服务,进而有效契合了用户潜在的即时需 求,使其在规模和客单价上继续上升。

另一方面,倚靠阿里系的电商优势,近年来电商业务的不断创新,叠加蜂鸟物流整体技术的迭代,让饿了么吃到了不少的“技术红利”。

这些红利主要体现在哪些层面?一个简单的常识是,基于就餐需求地理上的分散性,和单日需求分布时段的分散性,本地生活平台想要精准为用户匹配合适的商家和餐饮,进而匹配合适距离的骑手,并做到准时送达,背后需要强大的“技术底座”支撑。

饿了么的物流技术支撑,相当部分来自“蜂鸟即配智慧大脑”平台的持续升级。 公开信息显示,通过技术驱动的物流超算平台,饿了么针对时空智能、智能调度、路径规划等技术方向进行了建设及优化。800多项物流技术专利的申请,不仅意味着技术储备的丰厚,也带来了平台整体效率的提升。

过往三年重点投资于技术升级,给平台带来了两个直接好处:一方面,骑手配送路途的不确定性可以降低,其合单率和顺路率得到提升;另一方面,骑手配送难度也因为配送路线的合理而降低,进而提升骑手每小时的收入水平。很显然,这不仅对饿了么的餐饮基本盘有效,对于正在增长的即时零售第二曲线,同样有效。

仔细看这些即时配送需求,可大致分为两类。一类是在传统节日和消费节时期的大促催生的密集的消费需求,譬如年货季、开学季、38节等等。在饿了么物流基础设施不断夯实的前提下,这些增量的即时需求也得到有效满足。譬如年货节期间,饿了么联合多地商家为用户提供可多次使用、权益优惠的“外卖次卡”,成为年轻群体“数字新年货”,也为商家带来有力增长。

另一类,则是居民对于生活用品和爆款产品的即时需求。这类用户需求想要得到有效满足,则需要平台与消费品牌和零售巨头进行密切合作。事实上,饿了么从去年开始,就与超过500家消费与零售品牌开展合作,将门店搬上饿了么。

千万不要低估这些场景的市场规模。据第三方报告,2030年,即时电商的市场规模将达到11.8万亿元,实物商品网上零售额将超过20万亿元,本地即时电商的规模相当于实物商品网上零售额的60%左右。本地即时配送的规模追上快递行业,将是几年内发生的事情。

从需求层面来看,全球知名咨询公司埃森哲发布的研究报告显示,超过50%的95后消费者希望在购物当天甚至半天内就能收货,有7%的消费者希望能在下单后两小时内收到商品。

很显然,面对这些未来的消费主体,饿了么在技术和场景上的布局,既早且深。

 

三、在新台阶开始新征程

在组织革新和经营水平趋于稳定之后,饿了么“上岸”之路的上半篇告结,而在下半篇开启之际,饿了么的新老管理团队也正式交接。

今年3月,俞永福卸任本地生活集团以及饿了么董事长,两位80后年轻管理者接任。这代表两件事。

其一,过去三年间,饿了么组织变革与战略调整的阶段性任务,已经宣告成功收尾。

在此期间,饿了么沿着永福此前框定的战略方向。在“四横四纵”的指引下,饿了么超级App作为核心业务资产之一,并强调指挥作战效率体系、测试效率体系、评价激励效率体系、学习沉淀效率体系的“四纵”业务能力。

在自主性得到显著增强之后,饿了么的改革更为彻底,运行和增长效率也随之提速,最终的结果是,对于市场快速变化的需求,也能做到及时响应。

其二,则是在既往健康增长的轨道上,饿了么将要开始走向更大的市场和发展空间。

对此,饿了么新任CEO韩鎏在百人团会议的开年讲话上明确表示:饿了么的未来,仍然会秉承“坚持和笃定”两个关键词。具体而言,就是坚持“双轮驱动、四横四纵”的战略方向不变;用户商户骑手的价值驱动不变;技术驱动的时空商流、物流超算能力建设不变;全国经营中心+地区经营中心+经营指挥体系的经营模式不变;阳光务实自驱坚持的文化导向不变。与此同时,面对风云变幻的大环境,饿了么上下也将勠力同心,内心保持“笃定”。

在本地生活这个长坡厚雪的行业,无论是坚持既往正确战略,抑或是“咬定青山不放松”的笃定,都是极为重要的。

饿了么用过去三年的螺旋上升来证明,这个业务模型是存在进一步增长和盈利能力。现在唯一的变量就是效率与时间,而这两者同样也是相辅相成。

在目前人才队伍和技术驱动的不断夯实之下,饿了么或许会跑得越来越快,无论是对于自身业务扩展,抑或是对于阿里本地生活集团的贡献,或许会随着时间获取越来越多的增量复利。

中肯来说,饿了么最终是否会走向IPO资本化,这只是一个经营结果,通过自身不断变革促使估值增长的过程,才是无法略过的。 眼下的饿了么,显然需要开启下个三年的新征程了。

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