影石跨界“闯关记”。

文｜郭梦仪

把主持人吊在1500米的云层上，影石创新的全景无人机跨界发布会“玩得很大”，可见其对这次新品发布的重视。

12月4日晚8点，影石创新正式推出其筹备五年的跨界之作——影翎A1全景无人机，起售价7999元，国补后仍达6799元。影翎某镜头供应商在投资交流会时非常自信，表示影翎销售目标30万台。

然而，备受期待的重磅产品却遭遇了滑铁卢。

据接近影石人士向新浪财经表示，影翎 A1开售首日在国内市场录得超2000万元销售额，产品上市当日登上多平台同品类销售榜首。但商业数据派通过各电商平台的榜单看到，影翎A1近日基本上都处在热卖榜10名以外，京东、淘宝和抖音三家平台销量显示总数销售前三日数据，约1500台左右。

影翎A1首销遇冷，最直接的原因是产品力与定价的严重错配。生产力工具的价格，消费娱乐的体验，4G模块的缺失，更让网友直言是“玩具小飞机”。

这款被影石创始人寄予“在技术史上留下痕迹”厚望的产品，本被视为影石开辟第二增长曲线的关键抓手，却在上市首日就陷入质量与销量的双重漩涡。

负面舆情在短视频平台与科技论坛迅速蔓延。更令市场担忧的是，这一跨界败局并非孤立事件，早在2025年三季度财报中，影石就已暴露“增收不增利”的隐患。

从占全球份额85%的全景相机霸主，到被大疆60天“偷家”，影石创新正在面临前所未有的困难。

01 质量定价失衡：新品上市即遇信任危机

为了应对大疆的市场冲击，影翎A1的上架似乎有些着急。

“无人机真的要下周发吗，周末出了电池P0bug，App上还有一堆功能没有做完。”发布会前，影石员工发帖吐槽，但第二天帖子就被删掉了。

为了宣发，影石的发布会可谓大手笔，整个发布会在1500米高空热气球进行，影翎A1主打“全球首款全景无人机”概念，宣称支持8K360度视频拍摄，专为专业内容创作者打造。

但这个高价并未带来对应的产品体验。

一般来讲，5000元以上的无人机已经是生产力工具，但目前影翎A1的娱乐属性更强，竞争力偏薄弱。

在影翎发布前，多平台签约摄影师南向就表示，虽然影翎A1拥有8K的画质，但从目前流出的视频素材来看，其画质相比大疆的航拍无人机还是有一定差距，尤其是在夜景方面。

此事在产品发布后也得到了证实。抖音测评博主“岁杪卅一”发布的8K自动iso的夜景拍摄实测视频，更成为引发舆论热议的导火索。

视频中显示，影翎A1在夜间拍摄时，画面纯净度低于大疆同价位产品。有网友表示，“价格在旗舰，夜景画质还停留在入门水平。”

关注数码产品的机械之名表示，目前影翎A1的画质表现仅等同于大疆DJINeo/入门级Mini级别，虽然宣称8K，但是真实出片的画幅只有1080P清晰度，画质介于影石X4与X5运动相机之间。

目前，已经有机械之名、岁杪卅一等多个数码影像类博主发布了影翎A1的测试内容。综合来看，与先发品牌的主流及旗舰无人机相比，影翎A1的避障仅依赖前向与底部传感器，侧向、后向无避障能力，急转或倒飞时易碰撞；对强光环境下避障延迟高达1秒。

避障问题是牺牲重量的代价。

数码达人机械之名表示，影石把“全球最轻全景无人机”作为核心卖点，249克机身确实能躲过各国飞行监管。但拆解航空级镁合金框架会发现，减重代价是牺牲了关键避障能力——全机仅配备前向与底部传感器，侧向和后向完全裸露。

以下是机械之名的实测情况。

实测显示，在强光环境下避障响应延迟高达1秒，对玻璃幕墙等透明物体识别率不足三成。

更致命的是，为控制重量采用超薄散热设计，连续拍摄20分钟后就会出现过热提示。某科技博主在零下5℃环境测试时，无人机竟因低温触发自动返航，官方对此的解释是“保护电池性能”。

相比之下，同价位大疆Air3搭载全向避障且支持-10℃至40℃工况，重量仅比A1多出121克。

此外，影翎的双鱼眼镜头的拼接处存在明显色差，边缘分辨率下降30%以上，夜间拍摄时噪点数量是竞品的2.3倍。更尴尬的是其图传系统，beta版本在200米距离就会卡顿，官方承诺的“空中隐形”效果时常变成“空中马赛克”。

质量争议的发酵直接转化为销量崩盘的残酷现实。

第三方数据监测机构易观分析提供的实时销售数据显示，销售前三日，影翎A1在京东、淘宝、抖音三大主流电商平台的累计销量仅1500多台，对应营收可能1000万元。

而在二手交易市场的表现上，上市第二天，闲鱼平台就出现超过200条全新影翎A1的转让信息，报价集中在5799-6399元，较官方售价折价400-1000元，部分卖家甚至标注“未拆封急售”，折价率最高达12.6%。

受影翎A1发售不及预期影响，影石创新股票开盘后跳水一度跌8%。

02 增收不增利背后：核心业务失守

无人机业务的失利，暴露了影石经营层面的深层隐患：核心业务增收不增利、高投入的无人机却出师不利。

影石创新第三季度财报，呈现了冰火两重天的极端反差：一边是营业收入同比猛增92.64%，高达29.4亿元；另一边却是归母净利润同比下滑15.9%，仅为2.72亿元。

增收不增利的背后，是一场主动选择的“阵痛”。

影石第三季度研发投入同比激增164.81%到5.24亿元，这笔钱几乎是当期净利润的两倍。这笔巨款正被用于“芯片定制及战略项目”，大概率主要投向了影石这次发布的“影翎Antigravity”全景无人机。这也是影石盈利能力下滑的核心原因之一。

刘靖康很早就在筹划进入无人机市场。影石招股书显示，自2020年7月1日以来，影石创新连续注册了多项“无人机”、“全景无人机”专利，覆盖无人机结构、螺旋桨、动力系统等环节。第三季度，影石研发投入占比高达17.8%，这对科技公司本来是好事，但问题就在于——投入产出比严重失衡。

可以说，对于这家上市首日暴涨274%、市值已冲破1200亿的新贵而言，这份财报宣告着，一场以短期利润为代价、豪赌“第二曲线”的昂贵战争，已经全面打响。

首先，影石的基本盘全景相机，影石和大疆的战役已然打响，且非常胶着。

2024年以前，影石凭借硬件专利、软件生态和UGC社区构建的“护城河”，长期垄断85%以上的市场份额，GoPro、理光等品牌只能在细分领域挣扎。

去年，影石推出运动相机AcePro2后，大疆率先打响价格战，降低运动相机OsmoAction4的售价，一度低至1500元。

而7月末大疆Osmo360横空出世，《科创板日报》日前向接近大疆人士确认，三季度其全景相机出货量为29万台，销售额达8.6亿元。

这种近乎“降维打击”的突围速度，让长期稳坐霸主宝座的影石，切实感受到了前所未有的生存压力。

久谦中台报告显示，2025年第三季度，影石在全球全景相机市场的占有率从以前的85%-92%骤降至49%，大疆则以43%份额几乎与影石平起平坐。

但同期沙利文发布的报告却给出了截然不同的结论，2025第三季度，大疆获得了17.1%的市场份额，而影石则以75%的全球市占率稳坐头把交椅。但值得注意的是，沙利文的报告两度经历下线调整，至今相关报告还没有重新上线。

尽管两份报告数据迥异，但都传递出一个信号：影石最重要的全景相机市场份额正在被大疆挤压，但大疆的全景相机仅作为其品牌手持影像业务的生态补位。再加上2025年前三季度业绩“增收不增利”的境况，无疑敲响了影石的警钟。

全景无人机影翎A1不佳的市场表现，也引发了资本市场的恐慌性抛售。12月5日，影石创新股价开盘后一度跳水8%，最终收跌6.01%，报262.56元。

从影翎AI的失利，揭示一个关键事实：全景无人机绝非“全景相机+无人机”的简单叠加。即便影石后续对产品进行迭代优化，其无人机业务若想突围，仍需跨越两道鸿沟。

一是突破头部巨头的市场心智。大疆在消费级无人机领域深耕多年，不容易撼动；另一方面，技术积淀与生态布局，这都是需要长期的投入。

市场需要竞争，但作为后来者，十倍创新才可能有赢的希望。

从“全景相机”到“全景无人机”，绝非简单的技术拼接或外观改造，而是一场涉及多维度的系统级技术跃迁。

不可否认，影石在静态场景或手持运动场景下的全景影像处理技术处于行业领先地位，但无人机作为高速飞行、多姿态变换、高振动干扰的动态空中平台，将带来一系列全新的技术挑战。

影像稳定控制、高空环境适应性、动态场景下的画质优化等问题，都是影石需要攻克的技术难关，这些挑战的复杂度远超静态影像处理领域。

此前运动相机巨头GoPro就有跨界无人机的失败案例。2016年GoPro推出Karma无人机，因频繁炸机召回，最终在2018年退出市场，还拖累了核心业务。如今影石面临的情况更为复杂，不仅要突破技术和渠道壁垒，还要直面当前相机业务遭遇挑战，这让影石长期支撑无人机业务的投入受限。

对影石而言，无人机业务绝非挽救业绩的“救命稻草”。唯有先稳住全景相机市场的领先地位，着力解决“增收不增利”的经营痛点，影石才能为新业务探索积累足够的资金储备与时间窗口。